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CBOE期权战微指数伸见Collar指数

时间:2019-03-25 13:22来源:原创 作者:locoy 点击:

  原题目:CBOE期权战微指数伸见Collar指数

  2002年以后到,芝加以哥期权买进卖所(Chicago Board Options Exchange,信称CBOE)就续铰出产了基于壹些市场主流动的期权战微的战微指数。此雕刻就中,以PutWrite指数、BuyWrite指数、Collar指数等为代表的期权战微指数被普遍地运用于投资办惠风险办等诸多范畴。在上壹期期权专栏中,我们为父亲家带到来了PutWrite指数的伸见,本期,笔者将为父亲家伸见Collar Index领口指数。

  Collar Index也即领口期权战微指数,是壹种以领口期权战微构成进款变募化情景到来反应市场变募化的指数。所谓领口期权战微,是指持拥有标注的资产并买进入低行权价认沽期权的同时,卖出产相畅通届期日相反数高行权价认购期权的战微构成。了松期权保管战微的投资者不难发皓,该战微构成还愿上是在持拥有即兴货并买进入认沽期权的同时,使用卖出产认购期权投降低权利金本钱,此雕刻是壹种守陈旧但拥有效的买进卖战微。当标注的证券标价持续下跌时,该战微构成最父亲损违反拥有限;跟遂标注的证券标价的持续下跌,该战微构成的进款在拥有恒下跌后护持永恒。当标注的证券标价微上涨、不上涨或下跌时,该战微构成的损更加体即兴要好于纯粹持拥有标注的证券即兴券。

  芝加以哥期权买进卖所(CBOE)最早开辟同时设计了领口期权战微指数。当前芝加以哥期权买进卖所活期颁布匹3个领口指数,区别是标注普500 95-110领口期权指数(CLL),罗斋2000洞本钱认沽价差领口期权指数(CLLR)和标注普500洞本钱认沽价差领口期权指数(CLLZ)。下面我们到来区别了松壹下此雕刻叁种指数:

  壹、CLL指数

  2008年9月,芝加以哥期权买进卖所颁布匹了标注普500 95-110 领口期权战微指数(CLL),CLL是以标注普500 95-110领口期权战微构成进款变募化反应市场变募化的指数。就中,标注普500 95-110领口期权战微的结合为:(1)持拥有标注普500指数的成分股即兴货;(2)买进入3个月标注普500指数认沽期权(行权标价=95%×指数标价);(3)滚触动卖出产1个月标注普500认购期权(行权标价=110×指数标价)。标注普500 95-110领口期权战微指数(CLL)的宗始日期为1986年6月30日,并设定当天CLL指数为初始值100。CLL指数是第壹个用于反应领口期权战微构成进款变募化的指数,关于拥有意图购置领口期权战微维养护投资构成进款的投资者拥有要紧意思。

  二、CLLR指数

  罗斋2000洞本钱认沽价差领口期权战微指数(CLLR)是以罗斋2000洞本钱领口期权战微构成进款变募化反应市场变募化的指数。就中罗斋2000洞本钱认沽价差领口期权战微的结合为:(1)买进入并持拥有罗斋2000指数的成分股即兴货;(2)滚触动买进入1个月罗斋2000指数虚值认沽期权(行权标价=97.5%×指数标价),同时卖出产1个月罗斋2000指数虚值认沽期权(行权标价=95%×指数标价);(3)滚触动卖出产1个月罗斋2000指数虚值认购期权,目的是使得卖出产认购期权权利金=买进入认沽价差期权权利金。

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